الذهب يعود للصعود بعد أيام من التراجعات
واصلت أسعار الذهب في الولايات المتحدة ارتفاعها خلال تعاملات اليوم الثلاثاء، لتتجاوز حاجز 4,120 دولاراً للأونصة في السوق الفورية، مدعومة بتراجع الدولار الأميركي وتزايد الرهانات على خفض قريب لأسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Federal Reserve). كما صعدت العقود الآجلة للذهب لتسليم ديسمبر إلى نحو 4,130 دولاراً للأونصة، محققة مكاسب أسبوعية تتجاوز 2.5%.
ويأتي هذا الصعود في وقتٍ يسود فيه القلق من تباطؤ النمو الاقتصادي الأميركي، بعد صدور بيانات أضعف من المتوقع في سوق العمل وقطاعي التصنيع والخدمات. هذه المؤشرات دفعت المتعاملين إلى الاعتقاد بأن الفيدرالي قد يتجه إلى خفض أسعار الفائدة في اجتماعه المقبل في ديسمبر، وهو ما ينعكس إيجاباً على الذهب باعتباره أحد أبرز الملاذات الآمنة في فترات التباطؤ الاقتصادي.
وقال جوناثان ريد، المحلل في شركة SP Angel للاستشارات المالية:
“الذهب يستفيد حالياً من خليطٍ من العوامل — ضعف الدولار، وتراجع العوائد الحقيقية للسندات الأميركية، وتصاعد حالة عدم اليقين بشأن السياسة المالية في واشنطن. هذه العوامل مجتمعة تجعل من الذهب خياراً جذاباً للمستثمرين الباحثين عن الاستقرار”.
من جهة أخرى، ساهمت تصريحات عدد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي حول إمكانية “تعديل السياسة النقدية بشكل تدريجي” في تعزيز التوقعات بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر المقبل، وهو ما يضع ضغوطاً إضافية على العملة الأميركية، ويزيد الطلب على الذهب.
ورغم المكاسب الحالية، يرى بعض الخبراء أن الارتفاع قد يواجه مقاومة فنية عند مستوى 4,150 دولاراً للأونصة، مع احتمال حدوث تصحيح محدود في حال تعافي الدولار أو تحسن بيانات التضخم. ومع ذلك، تؤكد مؤسسات مالية كبرى — بينها Goldman Sachs وCiti — أن الاتجاه العام للذهب لا يزال صاعداً، إذ تتوقع بعض التقديرات أن يلامس الذهب مستوى 4,300 إلى 4,500 دولار للأونصة خلال الربع الأول من 2026 في حال نفّذ الفيدرالي خفضاً للفائدة بشكل متسارع.
ويُذكر أن المستثمرين في الأسواق الأميركية يتابعون عن كثب أيضاً التطورات السياسية والمالية في الكونغرس، لا سيما ما يتعلق بتمرير الموازنة الفيدرالية واحتمال عودة الإغلاق الحكومي، وهي عوامل قد تزيد من تقلبات الدولار وتدعم أسعار الذهب على المدى القصير.
“ما نراه الآن هو بداية دورة جديدة من الطلب على الأصول الآمنة، والذهب في مقدمتها”،
يقول أليكس مورغان، خبير السلع في JPMorgan Chase. “إذا استمر ضعف الدولار وواصل الفيدرالي سياسته التيسيرية، فمن المرجّح أن نرى أسعار الذهب تسجل مستويات قياسية جديدة قبل منتصف العام المقبل”.
